牛交所配资广发基金百亿宿将卸任副总，明星居品事迹承压

今日A股尾盘集合竞价阶段再现异常波动，多只核心权重股同步出现巨额卖单压盘现象，其中紫金矿业（601899）压单金额超40亿元。中国平安、江西铜业、中国中免、山东黄金、万华化学、贵州茅台等多只行业龙头股压单金额亦超4亿元。

　　开端：证券之星

　　本年2月，广发基金百亿级基金司理傅友兴因“使命原因”卸任副总司理职务，这一东谈主事调理被阛阓解读为公司激动投研体系优化、回想专科本源的迫切举措。

　　证券之星在意到，手脚公募行业头部机构，广发基金连年来主动职权业务事迹推崇欠佳，顶流基金司理刘格菘经管领域缩水超七成，王明旭多只居品置身全阛阓主动职权跌幅前哨，旗下超六成主动职权居品近三年跑输事迹基准。

　　在此配景下，广发基金加速激动“去明星化、平台化”投研体系转型，以契合监管强化投研中枢能力建立的导向，但其若何平衡宿将训诫与新东谈主活力、扭改行绩与领域弱势，成为行业关怀的中枢议题。

　　01．百亿宿将卸任，“明星”居品司理推崇欠安

　　手脚广发基金的价值投资标杆，傅友兴领有跳动13年基金司理资格，2025年末经管领域102.76亿元，是公司公认的百亿级宿将。2026年2月13日，广发基金发布公告，傅友兴因 “使命原因”卸任副总司理职务，仍留任基金司理。这一调理被阛阓解读为公司投研体系去行政化、回想专科本源的迫切举措。

　　从事迹推崇看，傅友兴的中枢居品广发谨慎增长A连年来握续承压。Wind数据败露，该基金近三年、五年收益均跑输事迹基准，净值于今仍低于2021年1月高点。其经管领域也从岑岭时间的超200亿元削弱至2025年末102.76亿元，主动职权经管领域近乎腰斩。

　　此外，在广发基金旗下盛大明星基金司理中，刘格菘曾是广发基金乃至全阛阓的顶流基金司理，2020年末经管领域一度达到843.3亿元，是公司成长立场投资的中枢代表。但是，2025 年间，其经管领域握续缩水，戒指2025年三季报，在管领域降至275.1亿元，较巅峰时间缩水70%。

　　居品经管层面，刘格菘年内密集卸任中枢居品。2025年9月10日，他卸任广发多元新兴股票基金司理，离任原因为“使命安排”；2025年12月24日，又卸任经管超8年半的代表作广发小盘成长搀和（LOF），该居品由吴远怡、陈韫中共同继承。戒指2025年底，刘格菘仅经管4只居品，经管数目较巅峰时间大幅缩减。

　　事迹方面，刘格菘重仓的新动力、半导体等赛谈在2022-2025年握续调理，多只居品近三年损失超15%，激发投资者大领域赎回，成为领域缩水的迫切原因。

　　与傅友兴、刘格菘的“减负”不同，广发基金另一位百亿级基金司理张东一礼聘了透澈离场。张东一是公司自主培养的糜掷/价值立场投资东谈主才，巅峰时间经管领域超140亿元。2025年 3月6日，张东一公告清仓式卸任一起5只在管居品，包括广发聚优、估值上风、品性报酬等。

　　事迹推崇是其去职的中枢诱因。张东一2021年后经管的扫数居品均出现损失，代表作任职报酬达-40%以上，同类排行遥远处于后段。经管领域也从百亿级握续缩水至不及30亿元，最终因领域与事迹双低礼聘清仓离场。

　　广发基金百亿宿将削弱与明星司理卸任潮的出现，并非巧合，而是公司投研体系转型与行业监管导向共同作用的遵循。

　　从公司计策看，广发基金正加速激动“去明星化、平台化转型”，淡化个东谈主投资司理的影响力，强化投研团队的全体能力。

　　通过“宿将带新”机制，傅友兴、刘格菘等资深东谈主士逐渐叮嘱部分居品经管权，为里面年青基金司理成长腾出空间。

　　从监管层面看，2024年3月证监会发布策划看法，明确条款强化投研中枢能力建立，完善投研能力评价打算体系，舍弃明星基金司理情状，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建立。这一监管导向推动广发基金加速投研体系重构，炒股配资公司减少对单一明星司理的依赖。

　　从阛阓环境看，2022-2025年A股阛阓立场切换时时，价值与成长立场轮动加速，部分明星司理的投资策略与阛阓干线出现错配，导致事迹承压，进而激发领域削弱，加速了去职潮的到来。

　　02．昨年级迹“双垫底”、居品大面积损失

　　在2025年A股结构性牛市的全体向好模式下，广发基金却碰到了主动职权业务的事迹滑铁卢，明星基金司理王明旭经管的居品“霸榜”全阛阓跌幅前哨，酿成荒凉的“双垫底”情状，同期公司旗下无数居品出现大面积损失，遥远跑输事迹基准，成为行业关怀的焦点。

　　手脚广发基金总司理助理、投资经管部总司理，王明旭领有20年证券从业训诫，但其经管的居品在2025年景为全阛阓“绩差样本”。

　　据新浪财经统计，2025年全阛阓主动职权基金跌幅前10榜单中，王明旭单独经管的居品占据4席，其中广发内需增长搀和A全年跌幅达16.31%，排行倒数第四；广发价值上风搀和全年跌幅15.47%，排行倒数第五；广发价值优选搀和A全年跌幅14.55%，排行倒数第八；广发睿铭两年握有搀和A全年跌幅13.34%，排行倒数第十，距离全阛阓倒数第一仅差不及4个百分点。

　　事迹损失的同期，王明旭经管的居品利润也出现大幅缩水。据北京商报败露，广发基金2025年四季报败露，王明旭经管的8只居品在畴昔四季度一起损失，共计损失约1.73亿元，其中广发盛锦搀和A/C份额共计损失达6909.23万元，广发谨慎优选六个月握有期搀和、广发平衡优选搀和等居品损失也超千万元。

　　拉长周期来看，其经管的居品损失更为显然，新浪财经数据败露，2025年前三季度，王明旭单独经管的7只基金共计损失达11.35亿元，其中广发价值上风、广发平衡优选A两只居品损失均跳动3亿元，广发谨慎优选六个月握有A损失超1亿元，仅这三只居品损失额就超7亿元。

　　事迹握续低迷凯旋导致经管领域大幅缩水。公开数据败露，王明旭的经管领域从2021年岑岭时间的300亿元握续下滑，2024年末为112.67亿元，2025年三季度末降至82.6亿元，戒指2025年末进一步缩水至72.65亿元，一年时间缩水40.02亿元，且其经管的8只居品在2025年四季度均出现净赎回情状。

　　Wind数据败露，戒指2025年底，广发基金有66只主动职权居品近三年跑输事迹相比基准超10%，在全行业排行前哨。其中，广发诚享搀和A成立以来净值累计下落55.67%，广发新经济搀和A近三年净值下落32.45%，跑输基准超40个百分点，均成为阛阓推崇较差的居品代表。

　　从积极角度看，广发基金的去明星化、平台化转型适合行业发展趋势，有助于缩小对单一基金司理的依赖，擢升投研体系的踏实性与可握续性。通过强化投研平台建立、完善风险管控机制、优化投研梯队结构，公司有望逐渐解脱对个东谈主事迹的依赖，构建更具韧性的投研体系。

　　但是，转型之路并非坦途。如安在平衡宿将训诫与新东谈主活力的同期，快速擢升主动职权居品的事迹推崇，收复投资者信心，是广发基金需要握续惩处的中枢问题。而跟着投研平台化转型和阛阓立场的进一步演变，广发基金能否扭改行绩与领域的弱势，重塑主动职权业务的竞争力，仍有待时间的磨砺。（本文首发证券之星，作家|赵子祥）

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