牛交所配资华泰期货：宏不雅面与市集格式的共振，铂、钯昨日大跌

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

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　　开首：华泰期货

　　作家：新动力及有色组

　　昨日铂钯期货大幅下落，其中铂主力合约PT2606开于530元/克，收于532.8元/克，日跌幅3.49%，捏仓量1.96万手，成交量6410手；钯主力合约PD2606开于396.15元/克，收于398.55元/克，日跌幅4.23%，捏仓量7771手，成交量3041手。

　　大幅下落主要源于宏不雅面与市集格式的共振：中东地缘突破推高油价激发二次通胀担忧，好意思联储降息预期从7月进一步延后至9月，好意思元走强、10年期好意思债收益率飞腾，抬升捏有贵金属的契机成本；前期涨幅较大激发高位赚钱盘都集离场，重复避险溢价回落、钯金非买卖净空增仓，空头力量增强；此外，铂钯工业属性强，市集对民众工业复苏严慎，且钯金恒久面对电动车替代与铂金替代压力，盘子小、流动性低放大跌幅，表里盘价差大激发套利资金打压国内价钱，深圳股票配资时刻面跌破关键均线触发止损。

　　将来来看，短期需聚焦3月18日好意思联储议息会议，大要率摇荡整理，单边大跌概率低，因租出利率高位、铂金供需缺口、钯金库存减少提供支撑，铂钯弹性仍大于黄金；中期若降息标的不变、央行购金连续，价钱核心有望上移，铂金因供应刚性与氢能需求更具上风，钯金受汽车需求萎缩制约上行空间，可情切铂 - 钯价差扩大契机；恒久铂金受益南非电力空泛与老本开支不及，投资价值坚实，钯金因电动车渗入率进步与铂金替代加快，价钱承压。

　　风险辅导：需警惕地缘升级、货币计谋转向、替代速率超预期等风险。

　　投资磋买卖务资历：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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